HE693CAN501D General Electric

The growth rate of the industry”s overall net profit attributable to parent companies continues to decline, and the phenomenon of increasing industry revenue without
increasing profits is obvious. In 2018, the industry as a whole achieved a net profit attributable to the parent company of 3.250 billion yuan, with a year-on-year growth
rate of -26.42%. Although the overall revenue growth rate was positive in 2018, in the context of the fierce price war in the industry, increasing revenue
does not increase profits. The phenomenon is very significant. In 2019Q1-3, the industry as a whole achieved net profit attributable to the parent company of 1.888
billion yuan, a year-on-year growth rate of -43.63%, and the growth rate of net profit attributable to the parent company continued to decline. Judging from the net profit
attributable to the
parent company of the industry in a single quarter, dragged down by the poor performance of New Star, the net profit attributable to the parent company of the industry
in the single quarter of 2018 Q4 suffered a loss of 98 million yuan. The net profit performance of the industry attributable to the parent company has continued to be
sluggish since 2019. . It is expected that the decline in the industry”s net profit attributable to the parent company for the whole year will narrow compared with the first three quarters, and the
overall profitability will hit a historical bottom.

The industry”s overall gross profit margin and net profit margin have continued to decline since 2017, and changes in gross profit margin and net profit margin in a
single quarter are negatively correlated or related to the pace of corporate expense control. In 2019Q1-3, the overall gross profit margin of the industry was 28.68%,
and the net profit margin was 5.54%. It has continued to decline since reaching a historical high in 2017,
and the decline curve has gradually flattened. It is expected that the overall gross profit margin decline is expected to stabilize in 2020, and the net profit margin may be
Ushering in upward repair. Judging from the changes in the industry”s overall gross profit margin and net profit margin in a single quarter, the two show a certain negative
correlation. This may be due to the company”s reduction in gross profit margin due to fierce price wars or falling sales volume caused by the industry downturn. It is related to its
own period expenses
. On the contrary, when the gross profit margin rebounds, the company”s period expenses will increase to a certain extent.

The industry”s overall operating cash flow has significant seasonal characteristics, and most sales collections are concentrated in Q4, which leads to an improvement
in overall cash flow. In 2019Q1-3, the industry”s overall operating net cash flow was 580 million yuan, accounting for 1.52% of operating income. There is a big gap between
this value and the whole year in previous years. Through the analysis of single-quarter data, it is found that the industry generally has negative operating net cash flow in the
first quarter, and there will be a substantial inflow of operating net cash
flow in the fourth quarter, thus driving the overall industry. Cash flow improved. China Merchants Bank Research Institute believes that this is mainly related to the industry”s
payment methods. Most companies in the industry will advance capital investment after receiving orders at the beginning of the year, resulting in greater cash flow outflow. As
the project settlement is gradually accepted and completed at the end of the year, payment collections are concentrated in the year. Tail release.

5. A drop in short-term prosperity will not change the long-term growth trend

In 2018, global industrial robot sales reached 422,000 units, a year-on-year increase of 11.05%. IFR predicts that the sales growth rate in 2019 will reach -0.24%. In
2018, the total sales of industrial robots in my country was approximately 154,000 units, accounting for 36.49% of global sales. It is still the largest industrial robot market in the world.

In 2018, the sales of industrial robots in my country reached US$5.4 billion, an increase of 21% over 2017. The decrease in sales volume but the increase in sales
indicate that the average value of each industrial robot used in my country is increasing, and the products are gradually moving from low-end to mid-to-high-end. . From the
perspective of industrial robot density, Singapore reached 831 units/ten thousand people in 2018, the highest in the world, followed by South Korea
(774 units) and Germany (338 units). my country”s industrial robot density was 140 units/ten thousand people, higher than the world”s Average for each region (99 units).

Compared with Singapore, South Korea, Germany and other developed countries in manufacturing automation, my country”s industrial robot sales still have a lot of
room for improvement, and the long-term growth trend of the industry is clear. Through the overall third quarter report data of listed companies, we found that the overall industry
revenue in 2019Q1-3 declined slightly year-on-year, and the negative growth in single-quarter revenue narrowed significantly; the growth rate of the industry’s net profit attributable to
parent companies continued to decline, and the industry’s increase in revenue did not increase profits. The industry as a whole Operating
cash flow has significant seasonal characteristics, and most
sales collections are concentrated in Q4, which leads to an improvement in overall cash flow. Based on the previous macro data, it is believed that the fundamentals
of the industry have hit the bottom, and the industry has structural differentiation characteristics. Looking forward to 2020, the negative impact of declining automobile sales on the
demand for industrial robots will gradually weaken. The 3C field may contribute to the main increase in demand for industrial robots, and an industry turning point may be coming.

1C31189G03 Ovation I/O Interface Controller Programmable
5X00106G01 8-channel analog input Fast HART High
5X00499G01 8-channel analog input Fast HART High Performance
1C31224G01 Ovation™ 8 Channel Analog Input
1C31194G03 Valve positioner
MVI56-PDPMV1 PROSOFT Profibus DP V1 Master communication module
FBM242 RH916TA Discrete output interface module
IC670ALG310-JA analog output voltage 8 channels
IC670CHS001E Field Control Series terminal board module
TPMC917-10 TEWS single width 32-bit PMC module
PFEA111-65 3BSE028140R0065 Tension electronic device
5SHY4045L0006 3BHB030310R0001 3BHE039203R0101 GVC736CE101 integrated Gate Converter thyristor
FBM230 P0926GU Main (serial and TCP/IP) Modbus driver
567LH-DP24 REOTRON Drive module robot
810-072907-005 LAM Printed circuit board
TVOC-2-240 1SFA664001R1001 arc protection relay
PRG-MODEM Modular communication device
DL-1200/RTU modular communication equipment
WES5162-9101 Power module
WES5162-9101 Power module
WES5302-150 Power module distributed control system
WES5302-111 Power module
WES5120 5120-1106 Power module
WES5120 5120-1106 Power module
WES13-3 GE Distributed control system of the power module
S-D4043C Semiconductor power module
1TGE120010R1300 MNS motor and feeder control unit
WR-D4007 Semiconductor power module Multiplexer switch module
216BM61b HESG448267R1021 Module bus connection cable
SCXI-1000 AC chassis is a durable, low-noise chassis for the SCXI module
810-069751-114 LAM Printed circuit board
810-068158-014 LAM Printed circuit board
3500/34 125966-01 TMR relay module
SC-PCMX01 51307195-175 HC900 Hybrid control
XV-440-10TVB-1-13-1 EATON Touch Screen
OS9-GNI-U24 Alcatel-Lucent OS9000 switch
2094-BM01-S kinetix6000 multi-axis servo drive
IC695CPU315-CD Specifies the CPU
SST-PFB-CLX  remote rack configuration SST ™ communication module
IC695ETM001 Ethernet interface module
DS200TCRAG1ACC relay output board GE
IS200TPROH1BBB Protection terminal board GE
GE DS200TCTGG1AFF Simplex jump gate
IS200TBCIH1BBC Contacts the terminal board GE
IS220PAICH1A Simulated I/O packet 336A4940CSP3
D138-002-002 Controller Dongle MOOG
The MVME2431 VME board is supplied with the MOTOROLA PowerPlus II
VE4003S2B10 DeltaV™s Series Traditional I/O
CP405 A0 1SAP500405R0001 Control Panel CP405 7 “TFT Touch Screen
ABB CM572-DP AC500 Communication module
VE4001S2T2B4 DeltaV™s Series Traditional I/O
F650BABF2G0LOSHE feeder management relay
PU515A 3BSE032401R1 PU515A Real Time Accelerator
MMS6120 Dual channel bearing vibration measurement module MMS 6120
The IC693CPU374-GU has an embedded Ethernet interface
8724-CA-PS MTL PAC8000 intrinsically safe module Power bracket
A4H124-24TX P0973JM Enterasys Network switch
MRU2 KONGSBERG Rolling and pitching motion sensor