IS415UCVHH1A GE Steam Turbine System

After experiencing a sharp decline in December 2017, industrial capacity utilization began to show signs of stabilizing. According to empirical data, the industrial
capacity utilization rate is slightly ahead of the profit performance of industrial enterprises. At the same time, the profitability of industrial enterprises is probably
1-2 quarters ahead of the capital expenditure of industrial enterprises. Therefore, the utilization rate of industrial capacity is an important leading indicator that needs
to be paid attention to. It is important to a certain extent. To a certain extent, it indicates the future profit and capital expenditure trends of industrial enterprises.
In 2019Q3, the industrial capacity utilization rate reached 76.4%, which was the same as in 2019Q2. The gradual stabilization of the industrial capacity utilization
rate indicates that the profitability of industrial enterprises is expected to stabilize in the future, and industrial enterprises may usher in a new round of capital expenditure cycle in 2020.

Fixed asset investment in the manufacturing industry continues to bottom out, and the growth rate of fixed asset investment in the 3C field in the downstream
applications of industrial robots continues to pick up. In November 2019, manufacturing fixed asset investment increased by 2.5% year-on-year, and the growth
rate dropped 0.1 percentage points from the previous value. Manufacturing investment growth is still sluggish. Judging from the growth rate
of fixed asset investment in the three major fields of automobiles, 3C, and electrical machinery, which account for the highest proportion of downstream
applications of industrial robots, the cumulative year-on-year growth rates of investment in the automobile and electrical machinery manufacturing industries in
November were -0.4% and -6.8%. Both are in the bottoming
stage; the cumulative year-on-year growth rate of 3C manufacturing investment was 13.8%, an increase of 0.2 percentage points from the previous value,
and the 3C investment growth rate is on a continuous upward path.

The cumulative year-on-year decline in automobile sales has gradually narrowed, and the cumulative year-on-year decline in smartphone shipments has
stabilized. From January to November 2019, the cumulative sales of automobiles in my country were 23.11 million units, with a cumulative year-on-year growth
rate of -9.10%. The decline narrowed 0.6 percentage points compared with the previous ten months. The cumulative year-on-year decline in automobile sales has
narrowed for 6 consecutive months. It is expected that The cumulative year-on-year growth rate for the whole year was
around -8.0%. From January to November 2019, my country”s cumulative shipments of smartphones were 343 million units, with a cumulative year-on-year
growth rate of -3.8%. The decline in smartphone shipments has stabilized, with a significant improvement compared with the same period last year.
It is expected that cumulative shipments throughout the year will be year-on-year. The growth rate is around -3.5%. We believe that the negative growth in automobile
sales may continue to narrow next year, and the cumulative year-on-year growth rate of smartphone shipments is expected to turn positive. There is strong certainty
that the incremental automation demand in these two
downstream application areas of industrial robots will improve.

A few days ago, Yaskawa Electric President Hiroshi Ogasawara pointed out in an interview with Japanese media that China”s population has reached about
1.4 billion, and domestic demand will definitely grow no matter how the Sino-US trade friction develops. If investment recovers, it will be a short-term benefit to related
companies in corresponding fields.

Perspective of listed companies: The industry has hit the bottom, and the structural characteristics are significant

According to the China Merchants Bank Research Institute, 30 listed industrial robot companies were used as samples to calculate the overall
operating income, net profit attributable to parent companies, gross profit margin, net profit margin and operating net cash flow and other indicators
for the first three quarters of 2019, and found that the overall industry profitability The level has entered a downward channel since Q4 2018, and is
currently in the accelerating bottoming stage, which is cross-confirmed with macro data tracking. At the same time, its research found that for companies
with large customers in different downstream sub-fields
within the industry, their profit levels are significantly differentiated.

In 2019Q1-3, the overall industry revenue declined slightly year-on-year, and the negative growth in single-quarter revenue narrowed
significantly. The industry”s overall operating income reached a historical high of 54.298 billion yuan in 2018, but the operating income growth
rate fell from 33.53% in 2017 to 17.57%; in 2019 Q1-3, the industry”s overall operating income was 38.080 billion yuan, year-on-year It fell slightly
by 0.71%. On a quarterly basis, the single-quarter operating income growth center showed a downward trend, but the single-quarter operating income growth rate in 2019Q3
showed signs of narrowing year-on-year decline. Based on the return of industrial robot production in the past two months and the narrowing
of year-on-year declines in sales of automobiles and smartphones in downstream applications, China Merchants Bank Research Institute infers
that the annual industry revenue growth rate may reach single-digit growth.

PPC380AE02 HIEE300885R0102 ABB Output module
PR9268/307-100 9200-06121n  EPRO Processor module
PFEA112-20 3BSE030369R0020 ABB Tension Electronics PFEA112
PM01 PM01-A-V001 TRICONEX Power management module
IS220PDIOH1B GE I/O pack
IS210AEDBH4AGD GE  Mark VI printed circuit board
IS210AEBIH1BED  GE  Speedtronic Mark V Gas Turbine Control System
IOP313  METSO  System domain network interface card
IOP310  METSO  System domain network interface card
CM01 CM01-A-V001  TRICONEX  Analog output module
DO3201 DO3201-A-V001 TRICONEX  Analog output module
HC422B N-300  TOSHIBA
DO810 3BSE008510R1 ABB  Digital Output
AI3281 AI3281-A-V001 TRICONEX  Analog output module
BI01 BI01-A-V001  TRICONEX  Digital quantity input template
330130-045-00-00  Bently Nevada  3300 XL Extension Cable
135489-03  Bently Nevada  I/O module
DI3201 DI3201-A-V001  TRICONEX  Analog output module
9200-01-01-10-00  Bently Nevada  Two-Wire Velocity Seismoprobe Transducer
8521-LC-MT  GE   Logic Controller
8421-CC-PS  GE  CONTROLLER POWER CABLE
3511  TRICONEX  3511  Pulse Input Module
VT-HNC100-1-23 W-08-0-0 R900955334 Rexroth Digital Axis Controllers
705-1512-01 GE  Processor module
T9451 ICS TRIPLEX  AADvance Controllers series
SAN3-40 SAN3-40M  DDK  Servo Axis Controller
T9402  ICS TRIPLEX   AADvance Controllers series
PR6423002-001-CN   EPRO  Eddy Current Sensor
PQM-T20-C-A  GE  POWER QUALITY METER
PDP800  ABB  Profibus DP V0/V1/V2 Master Module
IS200EPSMG1ABB GE  Exciter Power Supply Module
F35 HIMA Safety-Related Controller
F3 DIO 88 01 HIMA  Safety-Related Controller
F3 AIO 84 01  HIMA  Safety-Related Controller
DS200DCFBG1BNC  GE  Power Supply Board
CP451-51 YOKOGAWA  Processor Module
A4H254-8F8T P0973JP Enterasys Network Switch
9200-06-02-10-00  Bently Nevada Two-Wire Transducer
8937-HN HONEYWELL  Fiber Optic Extender Module
T9110 ICS TRIPLEX  AADvance Processor Module
140CRA93200  Schneider  RIO DROP ADAPTOR MODULE
CACR-02-TE1K  YASKAWA
140DDI35300  Schneider  DISCRETE INPUT MODULE